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6月中旬，我们提出“三期叠加”，把握做多窗口。进入7月，市场亢奋之时，兴业策略以《一份醉一份清醒》建议投资在乐观时也保持一份清醒。展望8月，继续沿着我们在中期策略《开放的红利》中的判断，即投资者对基本面与风险偏好预期相互博弈，市场以结构性机会为主。具体而言，1）科创板已经开板，持续交易，对新兴成长方向存在风险偏好、估值的锚提升可能性。2）重启经贸对话，其进展对市场风险偏好存在影响。3）从先行指标来看，三季度经济下行压力较大，叠加8月中报月，基本面预期变化是决定结构性机会持续时间的关键因素。

公告显示，时颖有限公司的唯一资产是其在Smart King Ltd的股权，截至2018年5月30日，Smart King Ltd及其子公司未经审计的账面价值约为1.11亿美元，2017年度税前亏损3.39亿美元。目前，时颖有限公司已根据其于2017年11月30日与FF Top Holding Ltd．订立的合并协议规定对Smart King Ltd．投入了8亿美元。根据合并协议，时颖有限公司将于2019年12月31日或之前分期投资6亿美元，于2020年12月31日或之前分期投资6亿美元。

投资要点2019年年初，在市场一片悲观声中，兴业策略率先提出“旺春行情”。1月1日《布局旺春行情》、2月10日《旺春行情有望超市场预期》等报告坚定推荐。配置层面推荐的大券商、大创新（计算机/电子/军工/通信）为代表的“四大金刚”表现优异。4月末5月初，在一片乐观声“牛市”声中，我们保持谨慎，提出《行情分化，聚焦“龙凤呈祥”》。认为市场进入震荡格局，把握核心资产等确定性方向。

从违约发行人数量来看，2018年前三季度首次违约发行人为25家（详见附表），数量较2017年的9家大幅上升。首次违约发行人共有52支债券发生违约，违约规模为532.70亿元，占前三季度债券市场全部违约金额的74.54%。二、首次违约发行人区域与行业分布

尼泊尔总统班达里表示，在这个艰难时刻，我们将坚定地与中国政府和友好的中国人民团结在一起。我们对中国领导人为遏制疫情传播所作非凡努力深表赞赏和支持，感谢中方关照尼泊尔在华公民。突尼斯总统赛义德高度赞赏中国政府抗击疫情努力，表示相信在习近平主席坚强睿智领导下，中方举措一定能早日取得成效，成功控制疫情。

FF是一家全球化互联网智能出行生态企业，旨在为用户提供新能源、智慧、互联及共享的产品与服务。 FF创立于2014年5月，在美国建立核心研发团队，截止到2018年6月全球雇员接 近1400人，其中约1000多名为新能源汽车、计算机算法、互联网、资讯系统、人工智能等多方面前沿技术专业人员。